Ранее Банк России подчеркивал, что цифровой рубль предназначен исключительно для расчетов и не будет приносить прибыли владельцам — ни в форме процентов, ни в виде кешбэка. Однако в этом году позиция регулятора изменилась: заместитель председателя ЦБ Зульфия Кахруманова впервые открыто высказала возможность начисления процентов на цифровые кошельки. Разберем, что движет этими изменениями и как они могут отразиться на финансовом рынке.
Изменения в позиции Центробанка
Официальная версия Центробанка связывает новое видение с глобальными тенденциями: в качестве примера приводятся эксперименты Китая с доходными инструментами на основе цифрового юаня. Регулятор также отмечает высокий интерес к цифровому рублю: после его массового запуска в сентябре 2026 года почти 300 тысяч россиян открыли кошельки.
Тем не менее независимые аналитики отмечают, что ситуация не так однозначна. Данные о количестве открытых кошельков показывают резкое замедление темпов: в сентябре регистрировалось около 7 тысяч новых кошельков в день, тогда как в октябре этот показатель упал более чем вдвое — до 3 тысяч. Эксперты связывают это с тем, что держать средства в неактивном цифровом кошельке становится невыгодно, особенно когда банки предлагают более выгодные накопительные продукты с процентах и кешбэком.
Обсуждаемые изменения
Если Центробанк решит разрешить начисление процентов на цифровой рубль, это потребует изменения ряда аспектов финансовой системы. В настоящее время рассматриваются три ключевых сценария:
Проценты на остаток
Наиболее очевидный вариант — начисление небольших процентов на средства, хранящиеся в цифровом кошельке. Это позволит цифровой валюте конкурировать с накопительными счетами в коммерческих банках.
Цифровые вклады и кредиты
Крупные банки неоднократно обращались к регулятору с просьбой разрешить отражение цифровых счетов на своих балансах. Если регулятор примет положительное решение, финансовые учреждения смогут привлекать цифровые рубли на депозиты под проценты и выдавать кредиты в этой валюте.
Кешбэк и программы лояльности
В качестве альтернативы банковскому кешбэку могут появиться скидки и бонусы от торговых сетей и производителей, работающие в рамках экосистемы цифрового рубля, что позволит избежать эквайринговых комиссий.
Оставшиеся препятствия
Даже если появится политическая воля для реализации доходных опций цифрового рубля, процесс не будет быстрым: перед регулятором стоят правовые и операционные риски.
- Законодательные ограничения. В настоящее время действующее законодательство запрещает начисление процентов на цифровой рубль, что требует внесения изменений в нормативную базу через Госдуму.
- Риск оттока ликвидности. Слишком привлекательные условия по цифровым кошелькам могут привести к массовому переводу средств из традиционных банков, что негативно скажется на их ликвидности.
- Техническая готовность. По предварительным планам Центробанка первые эксперименты с кредитами и депозитами в цифровых рублях могут стартовать не раньше 2029 года.
Кратко о главном
- Центробанк впервые открыто допустил возможность начисления процентов на цифровые кошельки.
- Официальные объяснения связаны с глобальными трендами и успешным запуском, но реальной причиной может быть снижение интереса пользователей.
- Рассматриваются три сценария: начисление процентов на остаток, полноценные цифровые вклады и кредиты, а также кешбэк через торговые программы.
- Основные препятствия — законодательный запрет, риск массового оттока средств из банков и необходимость доработки технической инфраструктуры.
- Первые практические эксперименты с доходными инструментами в цифровом рубле ожидаются не раньше 2029 года.
Снятие запрета на доходность цифрового рубля выглядит логичным шагом с точки зрения конкурентоспособности нового инструмента: для привлечения широкой аудитории ему нужно предлагать не только удобство расчетов, но и финансовые преимущества. Хотя тема все еще на стадии обсуждения, изменение позиции регулятора может означать, что в ближайшие годы цифровой рубль станет полноценным элементом финансовой системы, как отмечает издание Заначка.
